中移动手机支付靠拢银联400亿入股浦发值不值

发布时间：2020-02-11 03:34:40 阅读：次来源：眼影厂家

即便还没能确定，RF-SIM和NFC两大标准，最终谁会是中国手机支付领域的执牛耳者。但随着中国移动悄然转向银联NFC，整个产业链已随之而动。上周，中移动叫停RF-SIM模式手机支付业务的报道传出后，为中国移动RF-SIM业务供货的东信和平(002017)、国民技术(300077)等上市公司股价无一例外地遭遇大跌。而与中国银联合作的上游供应商卫士通(002268)却逆市上涨，二级市场充分显现了对我国手机支付后续发展的不确定情绪。不过更大的伏笔埋在了中国移动和浦发银行的合作中。原本借道浦发，中移动可解决金融牌照问题，而与银联合作则直接跨过了这一障碍。中移动400亿入股浦发还有多大的效用?国信证券认为，合作前景暗淡。

中移动联姻浦发效果减弱

“中移动暂停RF-SIM方式后，业务拓展空间有所压缩。”近日国信证券一份针对中国移动叫停RF-SIM手机支付的研究报告称，该转变将导致中移动在手机支付产业中的控制力和地位有所下降，浦发与中移动的业务合作前景暗淡。

“中国移动没有金融牌照，只能通过和银行合作才能开展相关的业务。”此前，中国移动董事长王建宙在接受媒体采访时曾有如此的表述。然而随着中国移动与中国电信、中国联通一样，最终选择与银联合作，那么金融牌照问题自然将由银联来解决，一切变得迎刃而解。中国移动的角色，将仍然是手握大量用户的移动运营商，而没必要再借道浦发获得金融业务资格。

国信证券此前的深度报告《浦发银行：释放扩张势能，守正出奇的选择》中，曾对于浦发银行与中国移动合作后的盈利增长做了情景分析，认为在乐观的情景下，例如在目前的限制政策完全放开，中移动与浦发银行进行了全方面的深入合作。如此一来未来几年双方合作的业绩增速将达到35%以上。

然而，随着中国移动暂停了RF-SIM方式，未来2-3年都不太可能再大力推行，国信证券判断之前所做的乐观情景在未来3年内都不可能出现，双方更多的只会是进行一系列的业务合作。

不过业内也有不同意见。东方证券便研究称，拓展手机支付业务只是中国移动入股的由头，并不是真正目的，即使改为采用中国银联方案，也不会造成任何实质性影响。此外，按照浦发银行的2009年净利润150多亿元计算，中国移动取得的20%股权计算，每年收益在25亿元左右，占中国移动盈利总额不足3%，从整体来看影响不大。

主导权回到银联手中

国信证券认为，此前中国移动力推2.4GHz通信频率的RF-SIM标准，原因是该标准对中国移动最为有利，也较为先进。

“在此方案下，大部分手机用户只用更换手机SIM卡就可以实现手机支付的功能，但该方案与目前的POS机都不兼容，更换POS机的成本较高。而13.56MH z的N FC支付方式较为成熟，与目前的PO S兼容，但需要更改手机终端，采用N FC支付方式的手机需要加装天线，并且手机后盖不能为金属。”两种标准利弊明显，报告称，如果叫停R F-SIM属实，中移动在未来手机支付的产业中的控制力和地位都会有所下降，主导权会回到银联的手中。

这种趋势在二级市场上亦表露无遗。此前，市场更看好资本实力强大的中国移动和技术优势明显的RF-SIM，从而直接带动该产业链上市公司。无论是终端制造商的南天信息(000948)、证通电子，芯片封装企业长电科技(600584)，提供SIM卡的东信和平(002017)、恒宝股份(002104)无一例外受到热捧。不久前登陆创业板的国民技术则更为明显，上市首日在大盘走弱的情况下，已然有80%以上的涨幅。

而就在上周三，当市场传出RF-SIM被叫停的消息后，与中国银联合作的上游供应商卫士通当即涨停，此后大盘始终低迷，卫士通却连续三天上涨。

据了解，卫士通正与银联开展第三代移动支付试点工作。公司作为安全支付服务运营商，主要收入来源于手续费、代理费以及增值服务费等。最新消息则目前卫士通与银联合作正常，基本面上没有的任何异常变化。