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小牛钱罐子小牛钱罐子解读从配资到伞形信托

发布时间:2020-06-30 20:23:54 阅读: 来源:眼影厂家

现在,我们就要加入伞形信托的概念,所谓伞形信托,是指由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作,通过配资、融资等方式,增加杠杆后投资于股市 [正文]

在整个股市震荡中扮演导火线角色的场外配资,到底是什么东西呢?

其实它的本质就是在场内无法获得资金的客户从场外寻求资金。

那么现在问题来了,场外配资到底是如何操作的呢?

现在,我们就要加入伞形信托的概念,所谓伞形信托,是指由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作,通过配资、融资等方式,增加杠杆后投资于股市。

这种投资结构是在一个信托通道下设立很多小的交易子单元,通常一个母账户可以拆分为20个左右的虚拟账户,按照约定的分成比例,由银行发行理财产品认购信托计划优先级受益权,其他潜在客户认购劣后受益权,根据证券投资信托的投资表现,剔除各项支出后,由劣后级投资者获取剩余收益。

伞形信托是场外配资资金的重要来源,其通过银行渠道募集优先级资金,通过配资公司募集劣后级资金,在信托正式成立后资金流入股市。银行渠道的钱主要是购买银行理财的客户,而配资公司的钱主要通过互联网筹得(互联网股票质押配资平台)。

需要强调的是,无论是优先级还是劣后级,都不是保本保收益的,银行客户经理在客户认购理财产品时可能会涉及到口头表达的疏漏,但信托合同上不会这么写。

当股市发生暴跌时,如果亏钱将先亏损劣后级激进型投资者的资金,而投资优先级的稳健型投资者虽然收益固定,但当发生极端情况时,同样可能亏损本金。

正常情况下,配资资金都会设置强平线,一旦亏损到强平线,就会自动平仓,而当这种情况发生时,亏损的是劣后级信托。但事情远没有那么简单,比如此次股灾,大量的配资资金强平,根本就卖不掉,因为卖不掉,所以第二天还要挂跌停板强卖,在此期间劣后级资金不断被亏损,而系统性风险降临的时候,股市一路下跌,强平资金又出不去,劣后级份额的资金就可能被亏光。

伞形信托优先级和劣后级的比例从1:1到3:1不等,此次配资资金中银行资产的优先级约6000亿元,所以劣后级最少2000亿,最多6000亿,也就是说,伞形信托所创造的配资资金最多12000亿,最少8000亿。

但是从投资者的角度来说,他们会认为伞形信托是很安全的,尤其是优先级投资者;对于伞形信托的发行者,他们同样认为自己的产品很安全。

在股市大好的时候,无论是信托还是银行,都很积极地发展伞形信托,而之后的事情大家都知道了,所以一旦股灾发生,伞形信托是很脆弱的。请大家慎用杠杆,因为风险和收益,永远是成正比的。

(以上解读由小牛钱罐子金融专家李时民解读)

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(新闻稿2015-08-05)

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